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油市炸锅已成定局 关注下一个潜藏危机更为重要

2019-10-22 09:46:12 来源:木港资讯 作者:网站编辑 阅读:4877次

如果石油市场的煎锅不在为时已晚之前上公共汽车也没关系。只有警惕下一个资本市场的隐藏问题,我们才能避免下一次金融危机。

由于上周末对沙特油田的袭击,石油市场今天发生爆炸,原油现货、原油期货和能源股飙升。然而,当每个人都忙于石油市场时,事实上,冷静的投资者应该更多地关注其他市场可能出现的机遇或危机,以免错过市场。

尽管资本市场的流动性风险受到的关注较少,但一旦爆发,流动性危机将产生深远的影响和广泛的影响。

债券市场流动性不足。

美国西部信托集团(tcw)固定资产收入首席投资官泰德·里维尔(Tad rivelle)目前管理着约1700亿美元的资产。他最近指出:“不仅债务市场在扩大,那些缺乏财务披露的债务的增长也变得不成比例。”

随着这一现象悄然出现,资本市场的流动性令人担忧。里维尔指出,当信息稀缺时,不同的投资者会对资产的潜在价值得出完全不同的结论,交易的不对称性导致流动性不足。

里维尔认为,当前的经济周期或许比历史上任何时候都更能说明问题。随着全球央行降息浪潮的到来,各国央行向金融体系注入了“流动性”。央行打着“不惜一切代价”的旗号降息,以重振经济。数万亿美元的可贷资金被创造出来,一度使17万亿美元的全球债务收益率为负。

当信贷市场处于牛市时,缺乏财务披露不是大问题,但在熊市期间,如果发行人未能及时披露相关财务信息,这可以被视为流动性危机的一个显著特征。当投资者无法获得必要的投资信息时,他们自然会害怕甚至恐慌。此时,金融危机很容易爆发。

被动管理基金和流动性基金期待救助

当前的经济周期还有另一个特点:大量投资者选择被动基金。被动基金的爆炸性增长很常见,被动投资很可能在下一次流动性危机中扮演重要的支撑角色。

事实上,被动基金随时都会遭遇资本流入或流出。然而,被动基金不审查特定行业的新闻或信用指标,也不太注意相对价格变化。被动基金要么买入“指数”中的所有股票,要么卖出相对刚性的“指数”中的所有股票。

假设被动基金成为信用风险的大净卖家,在这种情况下,拥有更多信息的卖家会发现买家接受订单的信息较少。对于投资被动基金的投资者来说,流动性可能是一个大问题。

结论

资本市场是人性的反映。因此,恐惧和贪婪将一直存在,直到算法交易主宰市场,并将使市场流动性不断变化。尽管将一些资产投资于美国国债或持有现金有点无聊,但历史表明,这可能是投资者在经济周期结束时做出的最重要的资产配置决策之一。

本文基于金十的数据

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